BLOG

USA je sice valuačně dražší než Evropa, ale stejně tomu bylo i v historii; Aleš Prandstetter v článku pro Hospodářské noviny píše o tom, že alternativní investice by měly být nanejvýš doplňkem portfolia; běžní investoři často investují podle historické výkonnosti; pojišťovna AXA prochází hlubokou restrukturalizací a proto zvažuje prodej svých divizí v České republice Více...

Ekonomické zpomalení se promítne do zisků firem. V USA se očekává pokles zisků ve 3Q o 4 %; očekávané výnosy v následujících 10 letech na akciích jsou nižší než v posledních 10 letech; firmy vstupující na burzu prostřednictvím IPO (Initial Public Offering) lákají investory; vývoj na trzích dluhopisů je důležité sledovat, i když dluhopisy nyní v portfoliích podvažujeme Více...

Každý sektor z indexu S&P500 byl někdy mezi vítězi a jindy mezi poraženými; nejbohatší rodiny očekávají recesi v roce 2020, přesto investují do private ekvity; moderní ekonomika, která existuje v USA cca posledních 100 let, se umí s recesemi vypořádat lépe než stejná ekonomika před 100 lety; podle statistiky byl v minulosti říjen druhý nejlepší měsíc v roce a září bylo nejhorší měsíc v roce Více...

Po 178 letech zkracovala jedna z nejstarších cestovních kanceláří světa – Thomas Cook; někteří lidé neinvestují, protože akciovému trhu nerozumí a bojí se ho; pravidelná investice je výnosnější než čekání na poklesy; na trhu jsou i produkty, které mají celkové roční náklady přes 5 % ročně. Takovým produktem je například investiční životní pojištění Více...

Když jsou akcie nahoře, nálada investorů roste, když jsou dole, jejich nálada klesá; u finančních poradců existují velké rozdíly v kvalitě jejich práce a rady některých jsou vyloženě škodlivé a připravují jejich klienty o peníze; jestliže si vzdálenější věci vykreslíme více do detailu, stanou se pro nás bližší, důležitější a je větší šance, že jich dosáhneme; do penze začínají odcházet živnostníci, kteří před 30 lety začali podnikat a platili si na důchod pouze zákonné minimum; úpis jedné emise státního proti-inflačního dluhopisu skončil, ale od 16.9. do 20.12. je možné upisovat další emisi Více...

Dlouhodobými problémy Evropy jsou dle Pimca: stárnutí populace, vysoké státní dluhy a zaostávání technologického sektoru proti Americe i Asii; v Japonsku jsou dividendy z akcií vyšší než výnosy státních dluhopisů; ČNB má v zahraničí rezervy v objemu 100 mld. Kč, které nepotřebuje a lze je dlouhodobě investovat; zajímavý byl článek na Morningstar k případnému nebezpečí ETF Více...

Na iDnes.cz vyšel článek: „Bublina brzy splaskne. Investor, který předpověděl krizi 2008, opět varuje“; nejprve chceme připomenout, že poklesy akciového trhu mohou přijít kdykoli a je potřeba být na ně PŘEDEM připraven; Michael Burry hovoří především o problémech likvidity ETF; v našich strategiích nevyužíváme ETF, která jsou postavena na derivátech; indexové investice mají jen 15 % podíl na celém akciovém trhu Více...

Od začátku roku 2018 jsou světové akcie + 12,6 % (dividendové + 12,2 %), americké + 22,6 %, evropské 2,8 %, Německo směřuje k možné recesi, v prostředí nízkých sazeb jsou atraktivní dividendové akcie, pozor na titulky, někdy jsou zavádějící, MF uvažuje o některých změnách podpory spoření na penzi. Více...

Od začátku roku 2018 jsou světové akcie +9,9 % (dividendové +9,6 %), americké +19,4%, evropské 0,1 %, I minulý týden byly trhy velmi volatilní, tento týden se objevilo více negativních zpráv z Evropy, tržby v červenci v USA vzrostly o 0,7 % proti předchozímu měsíci, inflace vyrostla na 2,9 % a znehodnocuje úspory investorů, výnosová křivka amerických státních dluhopisů je inverzní Více...

Od začátku roku 2018 jsou světové akcie +11,9 % (dividendové +11,2 %), americké +22%, evropské 2,4%., minulý týden trhy klesly o 3 %, pak o 2 % vyrostly a ztráty téměř smazaly, úrokové sazby jsou z historického pohledu nízko a výnosy dluhopisů nepokrývají inflaci, evropské banky ohlašují nižší výsledky a ceny jejich akcií klesají, rentiérské portfolio postavené pouze na akciích je rizikové. Nefunguje v dobách, kdy akcie klesají o 50 Více...

Od začátku roku 2018 jsou světové akcie +14,9 % (dividendové +13,9 %), americké +24%, evropské 5,7%, FED snížil základní sazbu z 2,25 % na 2 %. Šéf FEDu prohlásil, že šlo o ladění uprostřed cyklu, podle Citi nynější trh ukazuje jen 4 z 20 signálů medvědího trhu a to je málo, růst zisků amerických společností je 2,5 % v tomto kvartále, Trump 1.8. 2019 tweetoval záměr uvalit další cla na čínské zboží Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, s blížícím se Brexitem poroste volatilita na trzích, minulý týden reportovaly firmy Deutsche Bank, Daimler a Boeing špatné výsledky, když společnost Blue Apron vstupovala na trh formou IPO, její tržní kapitalizace byla 1,9 mld. USD, nyní je 180 mil. USD, Rolí poradce je radit, ne držet klientská aktiva na svých účtech. Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, zatímco se očekávalo zpomalení, maloobchod v USA rostl, dle analýzy JP Morgan aktuální valuace akcií ukazují na průměrné výnosy na horizontu deseti let, čínské firmy mají problémy s příliš vysokým zadlužením, v Americe mizí vstupní poplatky do fondů Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, ekonomika stále roste, ale tempo růstu se snížilo, jedna z hlavních slovenských automobilových továren na Slovensku ohlásila poprvé po 10 letech propouštění, na rozvíjejících se trzích byly v posledních 15 letech dluhopisy výnosnější než akcie, inflace, na kterou jsou navázány proti-inflační dluhopisy, klesla z předchozích 2,9 % na aktuálních 2,7 % Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, většina úspor domácností reálně prodělává peníze, výnosy dluhopisů jsou v mnoha zemích záporné, web www.Nesplacene-dluhopisy.cz zveřejňuje emise dluhopisů, které mají problémy se splácením, nebezpečím dlouhodobých investic je destrukce (konfiskace, hyperinflace), volatilita a nejistota, další přečetli jsme za Vás budeme natáčet až 12.7.2019 Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, skončilo upisovací období státních protiinflačních dluhopisů, v roce 2012 se státní dluhopisy prodávaly za desítky miliard korun, centrální banky zvažují podporu ekonomiky nižšími sazbami, krachuje velká brazilská stavební společnost, která měla 75letou tradici, investice do private equity firem přináší srovnatelný výnos jako investice do firem obchodovaných na burze, pro naše klienty a odběratele analýz a pro účastníky placeného kurzu InvestGuru jsme připravili hodnocení 3355 fondů a ETF Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, budoucí růst ekonomiky vidí poradce amerického prezidenta Kudlow optimisticky a předpovídá růst přes 3 %. Evropské akcie jsou dlouhodobě levnější než americké akcie. Pro rentiéry, kteří chtějí pobírat ze svého portfolia rentu i za 30 let, je nebezpečná i nízká inflace. ČNB vydala „Desatero pro drobné investory do podnikových dluhopisů". Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, výroba osobních aut v Británii se propadla o 44,5 , na aktivech, která jsou v bublině, se možná dá krátkodobě vydělat, průměrný investor kvůli špatnému časování trhu v roce 2018 prodělal 9,42 , článek na Patria.cz píše: „Nemovitosti, nebo akcie? To je, oč tu běží.“ Podle nás do portfolia pro rentu patří oba typy aktiv, jak nemovitosti, tak finanční aktiva (včetně akcií) Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, česká koruna se u investorů změnila z „miláčka na vyděděnce, na některé sektory může mít obchodní válka mezi USA a Čínou velký dopad, někteří novináři nebo analytici používají tzv. Shillerovo P/E pro hodnocení trhu, jestli je přeceněn nebo podceněn, tento ukazatel má ale své nedostatky, ve světě sledujeme trend zvyšující se transparentnosti a menší tolerance k využívání daňových rájů k ochraně zisků před zdaněním Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, USA zavádí cla na čínské zboží a trhy na tuto zprávu reagovaly poklesem, nezaměstnanost v USA je nejnižší za 50 let, municipální dluhopisy v USA se ještě nedávno obchodovaly přes telefon, v USA se vede debata, jestli využívat aktivní nebo pasivní investice Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, ČNB zvýšila úrokové sazby na 2 %, majitelé dluhopisů společnosti Zoot mají šanci, že dostanou zpět 10 % své investované částky, mnoho lidí v Číně směřuje do dluhové pasti, investoři stále častěji požadují, aby jejich peníze byly investovány pouze do firem, které jsou společensky zodpovědné, seriózní novinařina je důležitá Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, Řecko chce splatit část dluhu, který má u MMF, Microsoft je třetí firmou, jejíž hodnota překonala hranici 1 bilionu dolarů, býčí trh trvá už 10 let a za růstem nestojí monetární simulace, ale dobrý fundament firem, společnost Social Finance v USA vyměnila svým klientům v portfoliích , Amundi slučuje některé své fondy Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, po růstu trhů jsme u našich klientů zkontrolovali objem akciové složky portfolia, portfolio manageři aktivních fondů zaostávají za benchmarkem, Norsko od roku 1990 investuje přebytky z prodeje ropy do státního fondu, penzijní fondy v USA nastavily vysoké plánované , spotřebitelé jsou v dobré kondici v Německu i USA, další přečetli jsme za Vás bude až 26.4.2019 Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, akciové trhy v 1. čtvrtletí roku 2019 silně rostly, cena bitcoinu vyrostla za den o 14 % a obchodníci se dohadují, co stojí za růstem ceny, povinné investice do penzijních plánu nezajišťují vysoký životní standard v důchodu pro všechny účastníky, při správě majetku je třeba být připraven i na možnost úmrtí jednoho z partnerů Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, v minulosti před recesemi platilo, že výnosová křivka byla inverzní, neplatí to ale obráceně, slábnoucí německá ekonomika bude ohrožovat i českou, společnost PIMCO si myslí, že je velká šance na další růst ekonomiky bez většího poklesu, portfoliomanageři realitních fondů se potýkají s přebytkem hotovosti ve svých fondech Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, centrální banky mění trend, Česká republika vydává 6letý dluhopis, který je vázaný na inflaci, popularita pasivních investic roste a investoři se přesouvají z OPF do ETF, Aleš Prandstetter se vyjadřoval pro E15 ke vstupu společnosti Levis na burzu Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, americká ekonomika zpomaluje svůj růst, i podle hlavního ekonoma banky Natixis nejsou zatím vidět známky přicházející, situace kolem Brexitu je stále nejasná a řešení se oddaluje, inflace vyrostla na 2,7 % (meziročně, držitelům dluhopisů ZOOT hrozí, že přijdou o všechny své investované peníze Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, útlum v Evropě je horší, než si investoři myslí, na pokles růstu evropské ekonomiky reaguje ECB a plánuje ponechat záporné sazby po zbytek roku 2019, jak přemýšlet o akciích na medvědím trhu? Dividendové akcie jsou atraktivnější než v minulosti atraktivita zajištěných fondů zůstává pouze zdánlivá Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly: světové akcie +6,19%, americké +12,27%, klient nás upozornil na článek Šichtařové o penzijních fondech. Článek vnímáme rozporuplně, nejbohatší lidé světa investují do akcií a businessů. I když i oni někdy investují ztrátově, ekonomové se snaží predikovat příčiny příštích krizí, čínský trh se již roky potýká s problémy. Více...

Od začátku roku 2019 jsou světové akcie +10,7 % (dividendové +8,8%), americké +11,5 % (dividendové +9,2%), v Evropě byl růst zisků i tržeb podstatně nižší než v USA, i když trh v roce 2018 klesal, dividendy vyplácené firmami rostly, úrokové sazby v Evropě jsou stále nízké, Buffettova Berkshire Hathaway vzhledem ke své velikosti musí pečlivě volit, do čeho investuje Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, inflace v ČR dosáhla meziročně 2,5%, nízké úrokové sazby v Evropě vedou investory k investicím do nemovitostí, roste počet dluhopisů, které se nesplácí, americká ekonomika zůstává silná, evropská ekonomika zpomaluje, poradce jedné zahraniční banky radil akcie podvažovat, centrála radí naopak převažovat. Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly: světové akcie + 4,3% (dividendové +4,1%), americké +9,9% (dividendové +9,4%). Vše v CZK, růst zisků za 4Q 2018 v USA byl dobrý, jeden z klientů se nás zeptal na to, zda trh nepovažujeme za drahý, další klient se nás zeptal, zda nepovažujeme zadlužení USA za hrozbu růstu, někteří investoři se obracejí k alternativním investicím. Více...

Akciové trhy od začátku roku 2018 rostly, firmám v USA za poslední čtvrtletí roku 2018 rostly zisky o 15 %, tržby o 6, evropská ekonomika zpomaluje svůj růst, Itálie (třetí největší ekonomika v Evropě) se dostala do recese, po společnosti ZOOT se do insolvence dostává i společnost Triload Invest, společnost Gucci podnikala v Itálii, ale platila daně ve Švýcarsku. Itálie jí doměřila daň ve výši 1,4 mld. Více...

Akciové trhy od začátku roku 2019 rostly,nacházíme se v pozdní fázi ekonomického, zisky firem potvrzují rostoucí trend celého roku, růst zisků a stagnace ceny znamená zlevnění akcií vůči ziskům, ekonomika v Evropě zpomaluje, investice do vína loni vydělala 35 % a překonala výnos akcií, biotechnologická společnost Grossamer Bio chtěla veřejně upsat akcie, ale v USA jsou uzavřené úřady, což jí přineslo komplikace. Více...

Akciové trhy od začátku roku 2019 rostly: světové akcie + 4,6% (dividendové +2,8%), americké +5 % (dividendové +2,7 %). Máme za sebou volatilní akciový rok, kdy se růsty střídaly s poklesy. Leteckým společnostem v USA rostly v roce 2018. Brexit je jedním z rizik pro ekonomiku. Další důležitým rizikem je slábnoucí poptávka v Číně, které si všímají velké firmy. Některé firmy mají problémy se splácením dluhopisů. Zemřel John Bogle, zakladatel indexového investování. Více...

Trhy v prvních týdnech roku 2019 mírně rostly - Obchodní války probíhají. I nadále se budeme setkávat se zprávami, které budou hýbat trhy, i když dlouhodobě a fundamentálně nejsou významné - Nedívejte se na aktuální „předpovědi,“ ale držte se strategie. V roce 2019 budou působit emoce a překvapení - Důležitější je mít portfolio se strategií, kterého se budeme dlouhodobě držet - Manažeři smíšených fondů hledají optimální portfolia a řada investorů často mezi těmito fondy přechází - Proto buďtě R.E.A.D.I. 4 wealth. Více...

Trhy koncem roku 2018 klesaly. Trhy jsou nervózní a na každou negativní informaci reagují poklesem. Společnost Apple ohlásila pokles očekávaných tržeb za 4Q2018, protože klesly prodeje v Číně. Poklesy, které zažíváme, jsou běžné a k trhu patří. Nevíme, jak se budou trhy vyvíjet, ale pro každý tržní scénář máme připravené řešení. Více...

Trhy čekají na to, jak dopadne Brexit. Nejistota se přelévá i na kapitálové trhy a přináší na ně vyšší volatilitu -- V Japonsku jsou některé nemovitosti zadarmo a radnice je rozdávají. I investice do nemovitostí je spojena s riziky, proto se nespoléhejme pouze na nemovitosti -- Otec indexového investování John Bogle radí: Vlastni celý trh, nic nedělej (nepřebíhej od jednoho vítěze k druhému), použij produkty s nízkými náklady Více...

I přes pokles zůstávají trhy v CZK od počátku roku v plusu -- Dochází ke zpomalování, ale americká ekonomika stále roste a firemní zisky rostou -- Evropská ekonomika není tak silná a robustní jako USA. Je také více závislá na rozvíjejících se trzích. Na rozdíl od USA jsou zde vyšší politická rizika (nestabilita v Itálii, protesty ve Francii, Brexit) Více...

Akciové trhy rostly - FED oznámil pozvolnější růst úrokových sazeb, na to reagovaly akciové trhy růstem - V USA zpomaluje růst prodeje existujících domů. To může být jedna ze známek zpomalující ekonomiky - Populace v ČR stárne, a to způsobí problémy při financování důchodů. Proto doporučujeme spoléhat se raději na vlastní peníze, a ne na státní penzi - Česká republika vydává Dluhopis Republiky, který má splatnost 6 let a průměrný výnos 2,07 % p.a. Nám podmínky tohoto dluhopisu nepřijdou zajímavé Více...

Světové akcie jsou od začátku roku + 1,6% (dividendové +3,6%), americké + 7,4% (dividendové 8,7%) - Americkým obchodním řetězcům rostou tržby, ale ceny jejich akcií klesají - Z Evropy přicházejí rozporuplné zprávy - Japonská populace stárne a nastává nedostatek pracovní síly- Pokud by aktivně řízené fondy neměly poplatky, překonaly by své indexy. Více...

Dividendové akcie od začátku roku předběhly celý trh. Poklesy trhů v našich portfoliích tlumil rostoucí dolar. Analyzovat krátkodobé pohyby trhu nemá valný význam. Když akcie vyrostou a jejich podíl v portfoliu se zvýší, je čas rebalancovat portfolio. Britská vláda schválila dohodu o brexitu. Brexit může mít negativní vliv především na střední Evropu. Více...

Od začátku roku jsou světové akcie + 5,6% (dividendové +5,8%), americké + 13 % (dividendové 12,2 %), 30.10. média informovala o poklesech trhů. Od té doby trhy vyrostly asi 4 %, zisky firem v USA rostly nad očekávání: zisky + 27,8 %, růst tržeb + 8,6 %, malé a střední firmy vnímají, že růst české ekonomiky zpomaluje, poradci německé vlády odhadují růst německé ekonomiky „pouze“ na 1,6 %. Jedná se o pokles predikce růstu z původních 2,3 %, banka UBS doporučila svým klientům zvýšit váhu akcií v portfoliích, Někteří mladí Američané chtějí rentu již od 40 let a nechtějí čekat do 65 let, očekává se růst úrokových sazeb a tím i růst splátek hypoték. Více...

Média reagují na výrazné pohyby na trzích a do zpravodajství vnášejí emoce. Akciové trhy zatím od začátku roku vyrostly o 3,5 % (světové trhy) a 10,5 % (americké) - Odstoupení Merklové finanční trhy příliš nepocítí. Pro trh jsou důležitější fundamentální informace z ekonomiky než informace z politiky -Ekonomice ČR se v současnosti daří a ČNB zvyšuje úrokové sazby. Dlouhodobě ale české ekonomice hrozí obří dluhy ve výši 230 % HDP - Poplatky ze zisku jsou pro správce nebo poradce více motivační než pouhé fixní poplatky Více...

Situace na trhu s hypotékami se mění a období levných hypoték pomalu končí. Pokud tedy plánujete řešit v dohledné době například koupi bytu, výstavbu rodinného domu nebo třeba refinancování stávající hypotéky, neváhejte s rozhodnutím a začněte se o tuto problematiku zajímat ihned Více...

Výprodeje na trzích spustili další poklesy. Akcie jsou díky poklesu atraktivní. - Nacházíme se v pozdní fázi cyklu a s tím roste i počet varovných signálů - Působí na nás přetlak informací, z nichž velká část je jen informační šum. To platí i v investování. Důležité je věnovat pozornost relevantním informacím, ne těm, které vidíme nejčastěji Více...

Akciové trhy od počátku roku vynesly aktuálně: Světové akcie +3,8 %, světové dividendové 3,5 %, americké +10,9 %, americké dividendové +8,6 % - Z americké ekonomiky přišla tento týden dobrá čísla, Bankám rostly tržby, Walmart – největší dynamiky růstu tržeb za dekádu, firmy zvyšují mzdy - Ekonomiku mohou v delším horizontu táhnout inovace - Nálada investorů v Německu klesá Více...

Titulky, které informují o „Výplachu na americké burze“ - Světové akcie jsou od začátku roku jsou stále v zisku, přestože klesly na konci týdne o 6,4 % (dividendové o 4,3 %) - Je možné, že se trhy rychle zase vrátí na své původní hodnoty a trh zůstane jen u 5% poklesu. Je také možné, že pokles bude pokračovat - Americká ekonomika zůstává silná. Očekává se růst zisků firem ve 3Q na úrovni 23 – 24 % - Kdo v minulosti prodal akcie 24 měsíců před vrcholem, přišel o 30 % Více...

Po vysokých růstech zisků v 1. a 2. čtvrtletí se očekává ve 3. čtvrtletí mírné zpomalení - Některé evropské země mají vysoké zadlužení. Problém s dluhy je jeden z důvodů, proč převažujeme investice do USA nad investicemi do Evropy - Za 10 let od krize vyrostly investice do akcií USA o 200 % - Elektromobilita sráží zisky automobilek. Změny v automobilovém průmyslu jsou pro českou ekonomiku rizikem. I proto upřednostňujeme investice do zahraničí. Více...

Sentiment spotřebitelů v USA je vysoko. Nezaměstnanost v USA je nízká. Růst spotřeby je motorem růstu tržeb a zdravého růstu zisků podniků - FED a ČNB zvýšily sazby. Růst sazeb bude pokračovat s tím, jak pokračuje poslední fáze ekonomického cyklu - Nevíme, kdy přijde pokles a recese, ale víme, že k tomu jednou dojde. Proto je dobré mít připravenu strategii předem - Hedgefondy jsou fondy, které využívají různé nestandardní strategie. V posledních letech se tomuto segmentu nedaří Více...

Chytří lidé, kteří v krizi dokázali správně odhadnout co se stane, nedokázali své úspěchy zopakovat - V období nízkých úroků je pro firmy příznivé brát si úvěry. Boom dluhopisů vidíme i v ČR. Z našeho pohledu se na dluhopisovém trhu nafoukla bublina - Náš názor na článek věštící, že bitcoin dosáhne hodnoty 100 tis. USD - Americké akcie jsou opět blízko rekordních hodnot - Poslední šance se přihlásit na workshop Více...

Býčí trh byl sice dlouhý, ale růst nebyl tak strmý - Jednou recese přijde, ale nevíme kdy. Není dobré z trhu utíkat předčasně - V USA i v ČR budou centrální banky zvyšovat sazby - V USA 22 % lidí neví, jakým způsobem je odměňován jejich finanční poradce. Ve Fichtner s.r.o jsme placeni pouze přímo od našich klientů a významnou měrou podílem ze zisku našich klientů Více...

Nůžky výnosů mezi Amerikou a Evropou se rozevírají. -- Od pádu Lehman Brothers uplynulo 10 let. I přes pokles akcií o 46 % po pádu banky vydělaly akcie za 10 let 153 % (světové akcie). -- Emerging markets procházejí poklesem. -- Doporučený způsob vzdělávání: učit se po malých částech a ty věci, které jsou v danou chvíli aktuální. -- Nepodceňte objem prostředků, který budete potřebovat v době renty. Více...

Růst HDP v USA ve 2. kvartále o 4,2 % je silný výsledek. Zároveň inflace zůstává na cílových hodnotách ve výši 2 %. Přesto inflaci sledujeme - Trhy nejsou drahé z hlediska valuací. Ve srovnání s PE za posledních 20 let jsou velké akcie jen těsně nad průměrem - Mexiko a USA dojednali novou verzi severoamerické dohody o volném obchodu (NAFTA) - Ode dna trhu v březnu 2009 vyrostly americké akcie na 4 násobek - Na druhou stranu není dobré to přehánět s časováním trhu. Může se stát, že budeme mimo trh, když trhy rostou Více...

Americké akcie za sebou nyní mají nejdelší býčí trh. -- Důležitější, než technická definice býčího trhu je, co se na trhu děje. -- Rozvíjející se země jsou dle Franklin Templeton atraktivní, protože země čeká dlouhodobě růst HDP a dobrá ziskovost. -- ČNB varuje před investicemi do dluhopisů drobných firem. -- Ve spolupráci s KFP a jejím majitelem Petrem Pavláskem připravuje wokrshop pro dospělé děti našich klientů. Více...

Nepředvídáme. Myslíme si, že krize může přijít kdykoliv, a proto je naše řešení na ni předem připravené. -- ČR je silně závislá na exportu do Evropy. Případný problém Evropy by se přesunul i k nám. Proto z hlediska regionální diverzifikace investic převažujeme investice mimo Evropu (USA) - Americké společnosti Walmart rostou tržby. To znamená, že americké ekonomice se daří. Více...

V USA ve 2Q roku 2018 rostly zisky významným tempem, rychleji než ceny akcií. Díky tomu akcie fundamentálně nezdražují. -- Zda je akcie drahá nezáleží na její tržní kapitalizaci, ale na dalších parametrech jako zisku nebo tržbách. Ukážeme si to na příkladu Applu. -- Recesi nyní neočekáváme. Ale v případě, že by nastala FED bude mít lepší pozici pro její zvládnutí než ECB. Více...

Hodnota společnosti Apple překonala historickou hranici 1 bilion dolarů a to díky zajímavému zisku, kterého společnost dosáhla. -- Procter & Gamble zdražuje své produkty o 4 % - 5 %. Dobrá ukázka toho, jak funguje inflace v praxi a proč je důležité dlouhodobě sledovat hodnotu svého majetku. -- ČNB zvedla základní úrokovou sazbu na 1,25 %. Úrokové sazby se tak dostávají ke svým běžným hodnotám. Více...

Inflace v červnu vyskočila na 2,6 % a většina spořicích produktů bude reálně prodělávat. Investice do akciových strategií je pro překonání inflace dlouhodobě bezpečnější, ale pozor na emoce! -- O zajištění na stáří se musíme postarat sami a vytvořit si vlastní finanční zdroje díky dlouhodobým investicím. -- SEC (Securities and Exchange Commission v USA) chce, aby poradce upřednostňoval zájem klienta. Více...

Šéf FEDu očekává pozvolný růst úrokových sazeb v USA. Vyšší sazby v USA vedou k posilování dolaru a oslabování měn na trzích Emerging markets. -- Růst sazeb postupně v ČR zdražuje hypotéky a lidé se dle očekávání častěji přesouvají do nájmu. Ceny nájmů tak rostou. -- Mnoho nemovitostí v USA je špatně pojištěno - na nízkou částku. Podpojištění může být problém i českých nemovitostí, když ceny vyrostly. Více...

Obchodní války a vyšší úrokové sazby přináší problémy EM. Turecká měna poklesla za 2 měsíce o 20 % a akciový trh o 30 %. Inflace vyrostla z 8 % na 16 %. -- Podle modelu Bloomberg koruna jako nejnadhodnocenější měnu světa. Při měnové diverzifikaci nesázíme na jediný scénář. -- Obchodní válka mezi USA a Čínou dopadá i na další exportně orientované ekonomiky - ohrožení pro ČR? Více...

ČNB zvedla sazby, ale koruna slábne dál. -- Čínské akcie vstoupily do medvědího trhu, když jejich hodnota klesla o více než 20 %. -- Společnost GetBack, vstoupila v Polsku na burzu a emitovala akcie a dluhopisy, které si koupilo až 30 000 drobných investorů. V problémech hodnota akciových investic klesla o 80 %. Držitelům dluhopisů společnost navrhuje vyplatit pouze 66 % jejich hodnoty. Více...

Akcie jsou na letošních maximech. K růstu jim pomohlo posílení dolaru. -- Ekonomice v USA se daří, proto FED zvyšuje úrokové sazby, což vedlo k dalšímu posílení dolaru. -- Evropa se ještě plně nevypořádala s následky finanční krize a měnovou politiku „uvolňuje“ velice pomalu. -- ČNB chce omezit hypoteční boom, proto se snaží omezit hypotéky a zpřísňuje podmínky. Více...

Akcie jsou již nad letošními maximy z ledna díky posilujícímu dolaru i rostoucím trhům. -- Reálné výnosy dluhopisů Německa jsou v záporu. ECB drží zatím sazby nízko. Inflace se již začíná zvedat. -- Shortování volatility je spekulace na to, že trh bude málo kolísat. Strategie, které na něco „sází“ ale z našeho pohledu odporují principu wealth protection. Více...

Od roku 2011 rostou rychleji zisky amerických firem než zisky firem evropských. -- Politická nestabilita v Itálii tento týden hýbala trhy. Poklesly italské akcie, které vymazaly letošní zisky. -- Čínská burza má klasické znaky rozvíjejících se trhů: dochází k intervencím a omezování obchodování. Proto nechceme investovat přímo na těchto burzách, ale chceme se podílet prostřednictvím globálních firem. Více...

I díky posilování dolaru překonal korunový výnos akcií lednový vrchol. -- Pravděpodobnost recese v USA se zatím zdá nízká. Firmy v USA zvládají zvyšovat ceny a udržet ziskové marže. -- ECB plánovala ukončovat QE na konci roku, ale pokud bude zpomalení pokračovat, tento krok odloží. -- Americké banky jsou očištěné a profitují, evropské se ještě s krizí před 10 lety úplně nevyrovnaly. Více...

Krátkodobé úrokové sazby v USA rostou na 2,4 % a díky tomu začínají být po 10 letech atraktivní dolarové produkty postavené na krátkodobých dluhopisech. -- Čínská CEFC China Energy v dohodnutém termínu neuhradila pohledávky vůči J&T Private Investments. Od J&T banky jsme doporučovali využívat pouze pojištěné termínované vklady a to pouze do limitu pojištění! Více...

Investoři často chápou riziko jako krátkodobé kolísání akciových trhů. To ale není skutečné riziko, před kterým je potřeba se chránit. Potřebujeme se chránit proti rizikům, kdy můžeme přijít o všechny peníze: znárodnění v Rusku (1917) nebo Číně (1949). Proti těmto rizikům bojujeme dostatečnou diverzifikací. Zároveň je potřeba se chránit i proti inflaci vhodným složením portfolia. Více...

V Americe pokračuje velmi úspěšná výsledková sezóna. Evropa zpomaluje i díky vlivu zdražení EUR v minulém roce, proto z hlediska wealth protection považujeme Ameriku za bezpečnější -- Forward P/E amerických akcií je díky růstu zisků a poklesu trhů pod 17. Dlouhodobě to odpovídá budoucímu výnosu 5 – 10 %. Akcie tedy zatím stále nejsou drahé. Více...

Akcie jsou krátkodobě ve ztrátě: od začátku roku 2018 – 3,85 %, za posledních 12 měsíců – 6,18 %. Ale dlouhodobě jsou v zisku. Kdo investoval před 10 lety a udržel emoce na uzdě, přinesly výnos 8,25 % p.a. (v CZK) - Wall Street Journal říká: „Chcete potěšit investory v dobách vysoké volatility? Vyplaťte jim hotovost.“ Výše poplatků je důležitá hlavně v dobách, kdy se trhům nedaří. Více...

V těchto dnech trhem hýbou spíše diskuse o obchodních válkách a na výsledky firem jakoby trh zapomínal. Výsledky firem jsou ale skvělé. Trhy z hlediska forward P/E zlevnily na úroveň z roku 2014 -- Vzrostl počet investorů očekávajících poklesy. Je lepší nakupovat, když roste množství pesimistů a prodávat, když panuje přehnaný optimismus. Psychologie jde nyní ruku v ruce s valuacemi. Více...

Hrozící obchodní válka mezi USA a Čínou rozhoupává akciové trhy, které reagují poklesem. V případném konfliktu je USA tou silnější stranou, větší ztráty utrpí Čína. Proto si myslíme, že je bezpečnější investovat do akcií v USA než v Číně (emerging markets) -- Končí dekáda, kdy byly nulové výnosy hotovosti a kdy investoři mohli realizovat příjmy pouze z investic do akcií nebo dluhopisů. Více...

Na deseti letech světové akcie v CZK přinesly 8,1 % p. a. Akcie USA 11,4 % p. a. v koruně a české akcie nevydělaly nic. -- Za 10 let přiteklo do největších bank v USA 2 400 mld. USD. Do akciových fondů a ETF jen 800 mld. USD. Přítoky do fondů jsou pro nás důležitý ukazatel psychologie investorů. Na akciích psychologickou bublinu nevidíme, na dluhopisech ano. Více...

Donald Trump zavádí cla na dovoz čínského zboží, což způsobilo i mírnou nervozitu na trzích. -- Dle našich analýz by vrchol mohl být 1 - 3 roky před námi. Na trhu však může dojít k nečekaným událostem. Pracujeme proto s několika scénáři a víme, co budeme dělat, pokud nastane například pokles o 50 %, nebo období vysoké inflace. Základem úspěchu je osobní investiční plán a zvládání emocí. Více...

Akciové trhy jsou aktuálně na podobných úrovních jako na počátku roku. Ze svého poklesu (od vrcholu – 10 %) umazaly asi polovinu. -- Google zakázal reklamy na kryptoměny, v Japonsku ruší kryptoměnové tržiště. Ceny kryptoměn padají. Kryptoměny nesplňují podmínky Wealth Protection strategie, proto jsme je nikdy nedoporučovali zařadit do portfolií Více...

Bill Gates je optimista, i když očekává další finanční krizi. Gates vnímá, že krize přijde, otázka je kdy. Ale je také optimista ohledně vývoje ekonomiky. Buffett, se kterým Gates spolupracuje na charitativních projektech, považuje za nebezpečné se při dlouhodobém investování akciím vyhýbat. -- Nynější býčí trh je druhý nejdelší po tom od roku 1987 do roku 2000. Více...

Trhy jsou rozkolísané. Aktuálně jsme nad hodnotami, za které jsme dokupovali. Návrat obvykle trvá 3-4 měsíce -- Když trh roste, tak investoři očekávají další růst. Naopak po poklesu očekávají další pokles. Je důležité investovat podle systému, ne podle emocí. -- Nebezpečím pro dlouhodobé investice je riziko inflace. Inflace může rychle výrazně vyskočit. Naše řešení jsou ale na takový scénář připravena. Více...

České ekonomice se daří a proto rostou mzdy. V dobrých časech je jednodušší budovat portfolio na finanční nezávislost, a proto Vás současná situace může více přiblížit k investičním cílům. -- FED vidí stále trend posilující ekonomiky i trhu práce a je tak odhodlán dále zvyšovat úrokové sazby. Dobré zprávy ale mohou přinést i vyšší nervozitu. Více...

Americké akcie umazaly cca polovinu svých ztrát z předchozích týdnů. -- U budoucích rentiérů chceme dlouhodobě navyšovat majetek v akciích a poklesy jsou proto příležitostí k urychlení a levnějšímu nákupu pozic. V rentiérských portoliích doplňujeme akciovou složku - Výnosy dluhopisů začínají růst. Zatím ještě dluhopisy v portfoliích podvažujeme, protože výnosy jsou nízké. Více...

Jen pouhá diskuse o vystoupení z EU hraje JIŽ DNES roli při rozhodování zahraničních investorů o dlouhodobých investicích. Ti chtějí dlouhodobou stabilitu, jinak pro své investice zvolí jiný region. -- Akciové trhy klesly o více než 10 %, ale fundament trhu se nemění. Pokles je příležitostí ke koupi zdravých firem za nižší ceny, které jsou na úrovních z listopadu 2017. Více...

Česká národní banka zvýšila úrokové sazby a chce v dalším zvyšování pokračovat. -- Ceny dluhopisů neklesají pouze v CR, ale i ve světe. V našich portfoliích podvažujeme dlouhodobé dluhopisy. Místo nich používáme termínované vklady a krátkodobé dluhopisy, které jsou v případě růstu sazeb odolnější. -- Slabý dolar vyvolává riziko vyšší inflace. Ochranou před inflací je investice do akcií, nemovitostí nebo některých komodit. Více...

Akciové trhy rostou už dlouho a v USA někteří analytici očekávají nižší výnosy. Evropa je podle našeho názoru ale více riziková. Protože upřednostňujeme trhy s nižšími riziky, převažujeme americké akcie. - Pokud by akciové trhy měly nižší výkonnost, bude důležité investovat prostřednictvím nízkonákladových řešení, protože každé procento nákladů významně snižuje výnosy. Více...

Podle výhledu analytiků největších světových bank a makléřských firem by měl růst ekonomiky v roce 2018 pokračovat. Stejně tak růst akcií. Na trh se ale může vrátit nejistota a vyšší volatilita. - ECB chce bojovat proti silnému euru. Dolar by tak neměl příliš oslabovat vůči euru i vůči koruně. - V Rusku se banky přesouvají do vlastnictví státu, což je typické riziko emerging markets. Více...

Společnosti v USA začínají reportovat výsledky za 4. čtvrtletí roku 2017. Z těch vyplývá, že růst cen akcií je podpořen růstem zisků společností. Např. společnost Delta Airlines zvýšila svůj zisk o 17 %, rostly i její tržby. - V Evropě rostl průmysl meziročně o 3 %. Roste i index PMI na svá maxima a vypadá to, že růst evropské ekonomiky bude pokračovat. - Ekonomika ČR roste o 5 % při inflaci 2,5 %. Více...

Předpovědi výnosů akciového trhu jsou nespolehlivé, proto se jimi neřídíme. Investujeme dle systému, který může reagovat na různé scénáře na trhu.-Drobní investoři prohrávají s institucionálními. Důvodem jsou nezvládnuté emoce drobných investorů. Nakupují totiž, když trhy rostou a prodávají, když klesají. Držet se alokace určené plánem a mít emoce pod kontrolou je zásadní. Více...

Mezi sazbami v USA a v Evropě se stále více rozevírají nůžky. Další růst sazeb v USA může být pozitivní pro USD - Nezaměstnanost v ČR je tak nízká, že není kde nabírat nové lidi, což může začít brzdit domácí růst - Manažeři fondů čekají, že růst akciových trhů bude v roce 2018 pokračovat v nižším tempu než v roce 2017. Situaci sledujeme a jsme připraveni na více scénářů vývoje! Více...

Zisky firem celosvětově dosáhly na rekordní úroveň, což považujeme za fundamentální podložení současného akciového růstu.- S tím souvisí i to, že všechny grafy a informace (Valuace akcií, FundFlow, ..), které používáme pro investiční rozhodování, je třeba dávat do kontextu aktuálního prostředí a teprve potom dělat závěry.-Využívání pasivních investičních nástrojů neznamená být pasivní investor! Více...

Goldman Sachs predikuje ve svých analýzách růst i pokles akciového trhu. - Každý druhý Čech si spoří na důchod, ale spoří malou částku. Naší klienti v průměru dávají na svoji finanční nezávislost statisíce ročně. - Dobrá historická výkonnost fondu nutně neznamená, že portfoliomanager je dobrý. Není možné jednoduše odlišit dobré schopnosti od štěstí. Více...

Pokračování růstového trendu na akciových trzích má oporu v hospodaření firem. Ekonomice jako celku se daří, ale i dobré časy jednou skončí. - Světové globální firmy jako Wal-Mart nebo Deer hlásí růst tržeb a zisků. Ceny jejich akcií rostou. - Americký trh hýbe světovými, jen zřídka je tomu naopak. - Guvernér ČNB Jiří Rusnok očekává za 1-2 roky úrokové sazby ČNB kolem 3 %. Více...

Akciovým společnostem rostou zisky a to se odráží v ceně akcií na trhu. Nemyslíme si, že by na akciích byla cenová bublina. - Jednotlivé tituly jsou rizikovější než celý trh, proto je potřeba více diverzifikovat. - Banky v USA spustily systém plateb v reálném čase. Svět se mění, přicházejí inovace a na ně je třeba reagovat. - V pasivních investicích není tolik peněz, aby to ohrožovalo systém pasivního investování. Více...

Meziroční inflace dosáhla hodnoty 2,9 % p.a. a sazby z hypoték začínají růst. - Spořicí účty za inflací významně zaostávají a peníze na nich ztrácejí kupní sílu. - Budou se objevovat nabídky investic, které budou lákat na „zajímavý“ výnos. Tyto nabídky ale budou skrývat velká rizika. - Mnoho článků, knih a analýz je na téma, kdy nakoupit akcie, ale málokdo se zabývá otázkou, kdy akcie prodat. Více...

Dluhopisy Venezuely mají problémy. Při investici do dluhopisů je důležité sledovat rating a chtít výnosy odpovídající riziku. Ukončování QE znamená, že ekonomika již nepotřebuje dotovat ze strany centrálních bank a nemusí mít reálný dopad na trhy. Z amerického akciového trhu přicházejí dobré zprávy – zatím jsou ceny v souladu s výsledky firem. Přesto zůstáváme ostražití. Více...

ČNB pravděpodobně zvýší úrokové sazby. To ovlivňuje ekonomiku, sazby hypoték i ceny dluhopisů. Protože od začátku roku sazby českých dluhopisů rostly, jejich ceny padaly o více než 5 %. My české vládní dluhopisy nedoporučujeme. - Problémem aktivních fondů nejsou jen vysoké poplatky. Fondové společnosti často nabízejí fondy zaměřené na populární sektory. Více...

Před 30 lety došlo k největšímu jednodennímu poklesu akciových trhů – index DJIA klesl o 22,6 %. Ani takto velký pokles není pro dlouhodobého investora problém, pokud ví, co má dělat. - Na trhu se používají různé ukazatele P/E. My používáme „forward“ P/E, stejně jako například švýcarská banka UBS. - Hedge fondy používají sázku na jednu kartu (myšlenku, strategii, sektor). Náš přístup je jiný. Více...

Inflace začíná růst. My jsme do portfolií kupovali kromě J&T vkladů i státní protiinflační dluhopisy, jejichž výnosy nyní začínají růst. Na krátkodobý vývoj akciového trhu jsou různé názory. Někdo předpovídá růst, jiný pokles. My netipujeme, kam se akciové trhy budou krátkodobě ubírat. Víme, co budeme dělat v jednotlivých scénářích. Pro majitele firem, které chtějí svůj byznys prodat, je nejlepší doba od roku 2010. Cena nemovitostí může klesnout i na nulu. Nemovitosti v sicilském městě se prodávají za 1 euro. Investoři, kteří investovali do firem typu letadlo nebo pyramidová hra, přišli o peníze. Více...

Pouze 7 % aktivně spravovaných fondů za posledních 10 let překonala benchmark. Proto některé investiční společnosti zavádí novinku: managerský poplatek bude vyšší, pokud překonají benchmark, nižší pokud nepřekonají. Nezaměstnanost v Eurozóně se snížila na 9,1 %. Je vidět, že v této oblasti je Evropa stále daleko za USA, na stejné úrovni byla nezaměstnanost v USA po krizi v letech 2010 a 2011. Objevily se zprávy, že Škoda Auto možná plánuje převést část výroby do Německa. Jestli jsou pravdivé to nevíme, ale pro ČR je vysoká závislost na automobilovém průmyslu velkým rizikem. ČNB varuje: růst zadlužování a úrokových sazeb může být rizikem při splácení hypotéky. Více...

Vychází aktuální "Přečetli jsem za vás ..." s Tomášem Tylem a Petrem Syrovým: Warren Buffett vidí americké akcie jako bezpečnou investici pro dlouhodobé investory v souvislosti s jeho předpovědí o amerických akciích za 100 let - Příjmy Američanů rostou, což pomáhá tržbám a ziskům firem - Jednotlivé společnosti jsou rizikové, proto diverzifikujeme Více...