BLOG

Meziroční inflace dosáhla hodnoty 2,9 % p.a. a sazby z hypoték začínají růst. - Spořicí účty za inflací významně zaostávají a peníze na nich ztrácejí kupní sílu. - Budou se objevovat nabídky investic, které budou lákat na „zajímavý“ výnos. Tyto nabídky ale budou skrývat velká rizika. - Mnoho článků, knih a analýz je na téma, kdy nakoupit akcie, ale málokdo se zabývá otázkou, kdy akcie prodat. My na nákup i prodej akcií máme systém. - Při určování správného kurzu dolaru dochází mnoho chytrých lidí k různým závěrům. Podle jedněch je o 11 % nadhodnocen, podle jiných o 5 % podhodnocen. Dlouhodobě rozumným řešením je především důsledná diverzifikace. Více...

Dluhopisy Venezuely mají problémy. Při investici do dluhopisů je důležité sledovat rating a chtít výnosy odpovídající riziku. Ukončování QE znamená, že ekonomika již nepotřebuje dotovat ze strany centrálních bank a nemusí mít reálný dopad na trhy. Z amerického akciového trhu přicházejí dobré zprávy – zatím jsou ceny v souladu s výsledky firem. Přesto zůstáváme ostražití. Fidelity říká, že vlna inovací dává velký prostor pro aktivní správu. My souhlasíme, ale zatím nevidíme vhodné produkty. Více...

ČNB pravděpodobně zvýší úrokové sazby. To ovlivňuje ekonomiku, sazby hypoték i ceny dluhopisů. Protože od začátku roku sazby českých dluhopisů rostly, jejich ceny padaly o více než 5 %. My české vládní dluhopisy nedoporučujeme. - Problémem aktivních fondů nejsou jen vysoké poplatky. Fondové společnosti často nabízejí fondy zaměřené na populární sektory. Podporují tak investování podle zpětného zrcátka. - Přibývá lidí, kteří do bitcoinu investovali celý svůj majetek nebo jeho podstatnou část. To je v zásadním rozporu s přístupem wealth protecton. Růst hodnoty bitcoinu vede k rozmachu nového způsobu financování firem. Tzv. ICO je vydávání vlastních kryptoměn. Více...

Před 30 lety došlo k největšímu jednodennímu poklesu akciových trhů – index DJIA klesl o 22,6 %. Ani takto velký pokles není pro dlouhodobého investora problém, pokud ví, co má dělat. - Na trhu se používají různé ukazatele P/E. My používáme „forward“ P/E, stejně jako například švýcarská banka UBS. - Hedge fondy používají sázku na jednu kartu (myšlenku, strategii, sektor). Náš přístup je jiný – jsme připraveni na různé scénáře, a proto hedge fondy nepoužíváme. - Boris Becker během kariéry vydělal 3,9 mld. Kč, nyní dluží 1,5 mld. Kč. O většinu majetku přišel špatným investicemi. Více...

Inflace začíná růst. My jsme do portfolií kupovali kromě J&T vkladů i státní protiinflační dluhopisy, jejichž výnosy nyní začínají růst. Na krátkodobý vývoj akciového trhu jsou různé názory. Někdo předpovídá růst, jiný pokles. My netipujeme, kam se akciové trhy budou krátkodobě ubírat. Víme, co budeme dělat v jednotlivých scénářích. Pro majitele firem, které chtějí svůj byznys prodat, je nejlepší doba od roku 2010. Cena nemovitostí může klesnout i na nulu. Nemovitosti v sicilském městě se prodávají za 1 euro. Investoři, kteří investovali do firem typu letadlo nebo pyramidová hra, přišli o peníze. Více...

Pouze 7 % aktivně spravovaných fondů za posledních 10 let překonala benchmark. Proto některé investiční společnosti zavádí novinku: managerský poplatek bude vyšší, pokud překonají benchmark, nižší pokud nepřekonají. Nezaměstnanost v Eurozóně se snížila na 9,1 %. Je vidět, že v této oblasti je Evropa stále daleko za USA, na stejné úrovni byla nezaměstnanost v USA po krizi v letech 2010 a 2011. Objevily se zprávy, že Škoda Auto možná plánuje převést část výroby do Německa. Jestli jsou pravdivé to nevíme, ale pro ČR je vysoká závislost na automobilovém průmyslu velkým rizikem. ČNB varuje: růst zadlužování a úrokových sazeb může být rizikem při splácení hypotéky. Více...

Vychází aktuální "Přečetli jsem za vás ..." s Tomášem Tylem a Petrem Syrovým: Warren Buffett vidí americké akcie jako bezpečnou investici pro dlouhodobé investory v souvislosti s jeho předpovědí o amerických akciích za 100 let - Příjmy Američanů rostou, což pomáhá tržbám a ziskům firem - Jednotlivé společnosti jsou rizikové, proto diverzifikujeme Více...

Norský fond, který investuje na důchody svých občanů příjmy z ropy, investuje 65 % portfolia do akcií - Obliba akcií u českých investorů je nízká. Je daleko za stavebním spořením, penzijním připojištěním, spořicími účty a dokonce za zlatem nebo za životním pojištěním. - Končí období nulových úrokových sazeb. ČNB ale i Bank of England uvažují u růstu sazeb. - Největší privátní banka UBS očekává kurz dolaru v příštích 3-6 měsících na současné úrovni. Více...

Minulý týden zaujaly Tomáše Tyla a Honzu Valáška následující zprávy. Byli jsme zvyklí na nulovou inflaci. Ta se ale nyní zvyšuje na 2,5 %. - Média hledají silné emoce, které vytváří krátkodobé výkyvy na trhu, na které je třeba být emočně připraven. - Ve Fichtner s.r.o. investujeme jako tzv. skeptici. Více...

Nálada v evropské ekonomice je nejlepší za posledních 10 let - Dobré nálady v ekonomice si můžeme všimnout například i na: více lidí v restauracích a hotelech, více aut na silnicích nebo vyšší ceny - Zatímco v Rusku stát zachraňuje banky, v Americe do nich investuje Warren Buffett - mimo jiné i kvůli jejich zajímavým dividendám. Více...

Největší privátní banka světa UBS si myslí, že ještě nepřišel čas redukovat akciové pozice. S názorem UBS souhlasíme. Poprvé v této dekádě rostou všechny ekonomiky OECD zároveň, ale ani v takovém prostředí nelze investovat bez rozmyslu a je třeba myslet na diverzifikaci. Propady jenotlivých společností, jako tento týden např. u Provident Financial o 66%, mohou být pro nediverzifikovaná portfolia fatální! Diamanty nebyly a nejsou dobrou investicí. Kartelově ovliněné ceny a vysoké rozdíly mezi nákupní cenou jsou toho důkazem. Více...

Aktuální "Přečetli jsme za vás ... " za týden k 17.8. obsahuje: Evropa má problémy s dluhy periferie, které se dají těžko vyřešit - Reformy se mají dělat, když je ekonomický cyklus na vrcholu. Evropa má šanci, jen ji nesmí propásnout - Slabý dolar pomáhá americkým exportérům, ale evropským škodí - Tesla s ratingem B- vydala dluhopisy s výnosem 5,25 procent. Společnosti na českém trhu rating často nemají a vydávají dluhopisy s podobným nebo nižším výnosem, proto je nenakupujeme - Generace mileniánů nepreferuje akcie, generace babyboomers ano. Rozdíl je ve zkušenostech. Babyboomers mají zkušenosti již 40 let. Více...

V minulém týdnu pro "Přečetli jsme za vás ... " Honza Valášek a Tomáš Tyl vybrali z následujících domácích a zahraničních článků. Portfolia českých dluhopisových a peněžních fondů, která díky své strategii, investují s rizikem jisté ztráty. - Aktuální inflace v ČR se zvýšila na 2,5 %. To znamená, že ten, kdo má hotovost nebo spořící vklady, opět začíná přicházet reálně o peníze. - Chybět na trhu kvůli neustálému strachu z propadů je jednou z nejhorších investičních strategií. Výnos klienta, který zainvestoval těsně před krizí v roce 2007 a do dnešního dne vydělal 5 až 8 % p.a. je toho důkazem. - Optimistická prognóza americké ekonomiky a horší zprávy z Evropy. Více...

První srpnové vydání "Přečetli jsme za Vás ... " vychází s tímto obsahem: ČNB začala s cyklem zvyšování úrokových sazeb, toto zvyšování ale zatím nebude příliš rychlé - Lepší exportní výsledky amerických firem, díky slabému dolaru, očekáváme ve výsledcích za 4. čtvrtletí - Americké indexy překonávají rekordy, protože 73 procent firem z indexu S&P500, které reportovalo výsledky, již nyní překonalo očekávání zisku - V ČR má více než 500 tis. lidí více než 3 exekuce. Exekuce se může týkat všech, proto si i v dobrých dobách půjčujte s rozmyslem a nejlépe dle finančního plánu. Více...

Aktuální témata pro minulý týden byly: Ceny akcií na trhu dosahují rekordních úrovní, nejde však o nafukování cenové bubliny - České akcie od začátku roku vydělaly 10 procent, přesto do nich neinvestujeme - Nedoporučujeme spoléhat se pouze na důchod od státu, ale doporučujeme pro důchod využít vlastní úspory. Poslední, naše doporučení, souvisí s předchozím - v dobách, kdy se ekonomice daří, doporučujeme odkládat více na vlastní budoucnost. Více...

Minulý týden zaujaly Honzu Valáška a Petra Syrového následující zajímavosti: 4 znaky akciových bublin neukazují, že by na akciích byla bublina jako v roce 2000 a 2007, Ceny nemovitostí v ČR jsou (vzhledem k příjmům) jedny z nejvyšších v Evropě a ceny nemovitostí naopak bublinu naznačují, Investice do akcií vlastního zaměstnavatele zvyšuje riziko každého zaměstnance. Více...

V dalším vydání "Přečetli jsme za Vás ... " najdete: Desetiletý dluhopis českého státu klesl o tři procenta za 14 dní - Před nabídkou dluhopisů od šmejdů varujeme už nejen my, ale i časopis E15 - Hackeři vykradli pátou největší bitcoinovou burzu - A na léto zajímavé rady od Jasona Zweiga, jak napsat knihu. Více...

Tentokrát, na sklonku prázdnin, jsme v "Přečetli jsme za Vás ... " rozebírali: Banky v USA se vrací do předkrizového období a vyplácejí vyšší dividendy - Německé ekonomice hrozí přehřátí, což by znamenalo problém pro ČR - Populace v ČR bude vymírat a stárnout - a poslední o kyber útocích a jejich možném vlivu na investice Více...

Vychází nové vydání. Najdete v něm: Stratfor předpovídá pokles vlivu Německa v příští dekádě - Společnost BlackRock vidí budoucnost v robo poradenství - Společnosti Amundi a Pioneer se slučují, ale pro naše fondy se nic nemění - Fond Evolution Emerging Dynamic Fund nedoporučujeme Více...

Kolegové Petr Syrový a Tomáš Tyl v něm komentují články: FED zvýšil úrokové sazby a dolar na to reagoval růstem - Problémy v Evropě stále nejsou vyřešené a jih Evropy ztráty ještě nedohnal - Nepředpovídáme, kdy přijde propad akcií - Růst ekonomiky přináší nedostatek kvalitních zaměstnanců a to může Česku přinést problémy. Více...

Minulý týden přivedlo kolegy, Tomáše Tyla a Honzu Valáška, čtení zpráv k těmto zajímavostem: ve Španělsku zkrachovala Banco Popular Español - ECB představila holubičí prognózu - závislost Česka na automobilovém průmyslu a její možná rizika - rozrůstání nabídky pasivního investování a indexových fondů Více...

Minulý týden zaujalo Vladimíra Fichtnera a Honzu Valáška mj.: Euro, které „trhá rekordy“ - Uvažování ČNB nad boomem českého nemovitostního trhu - Dopad nebezpečně vysokých poplatků na portfolia klientů - Výhled do budoucnosti finančního a investičního poradenství. Více...

O poklesu dolaru a o zvažovaném růstu úrokových sazeb v USA, který může tento pokles zvrátit - Schillerovo P/E je na maximech, ale sám Shiller si umí představit růst akcií i o 50% - ČNB vydala desatero pro drobné investory investující do korporátních dluhopisů - nový ministr financí říká, že prostředky na důchody vyschnou. Více...

V Přečetli jsme za vás od 13. 4. do 20. 4. 2017 komentujeme zprávy s tématy: americké banky směřují od provizního k placenému poradenství a ETF - USA si vede hospodářsky dobře, Evropa nejistě - zpřísnění českých hypoték se projeví při refixacích a v cenách nemovitostí - krach firmy může být rychlý a to je třeba při investování respektovat. Více...

Kolegové analytici, Petr Syrový, €FA™ a Tomáš Tyl, €FA™, komentovali zprávy o ukončené intervenci, posílení koruny a o naší měnové diverzifikaci - dobrých výsledcích amerických firem a špatném výhledu dluhopisů - volatilitě na rozvíjejících se trzích. Další video záznam je k dispozici. Přejeme vám inspirativní a podnětný poslech. Více...

Přístup na komoditní burzy není v dnešní online době nijak složitý. Avšak jak na investice do komodit? Jak je zapojit do investičního portfólia a zda vůbec? Tento díl vám může pomoci udělat si v tom jasno. Více...

V dalším pokračování rubriky Přečetli jsme za vás věnovala dvojice Honza Valášek a Tomáš Tyl pozornost zprávám, které se věnují ukončování intervencí ČNB a tomu, jak by měli investoři (ne)reagovat. Mluvili také o tom, kdy je podle Morningstar vhodná doba na investování do akcií. Více...

V prvním jarním vydání si naše dvojice analytiků Petr Syrový a Tomáš Tyl povídala o tom - jak velký majetek je potřeba k vyplácení renty - že u akcií je důležité jejich ocenění, ne kolik již vydělaly - jaké investice na cestě k rentě nepoužívat. Vše kolegové končí optimistickým a poučným komentářem k izraelským školám, kde to šumí hutnými diskusemi. Více...

Forex, aneb investování do měn, je další populární investiční pojem. Patří Forex mezi strategické nebo spekulativní investice? Je vhodný pro dlouhodobého investora? Asi již znáte anebo tušíte odpovědi. Přesto věnujte krátkou chvilku dalšímu videu o zásadách inteligentního investování. Více...

Nejlépe je na investice zapomenut - jak jsou dluhopisy nebezpečné - FED zvýšíl sazby dle očekávání - některým investicím je lepší se vyhnout. To jsou témata tohto týdne, o kterých si povídá Tomáš Tyl s Vladimírem Fichtnerem. Více...

Velmi často se objevují nabídky, které lákají na investici do zlata. Patří ale zlato do portfolia dlouhodobého investora? K čemu je dobré vlastnit zlaté cihličky? Náš Frank Vám odpoví v dalším krátkém videu. Více...

Znovu jsme pro Vás vybrali nejzajímavější zprávy týdne a zde je jejich shrnutí. Akcie nejsou předražené (pozor: chybný překlad na patrii.cz dokonce říká, že jsou atraktivní. Nejzkušenější investoři mají akcií 90% v portfoliu (ale musí kontrolovat emoce). Prodej Opelu připomíná problematičnost čistě korunových portfolií (100% hedge do CZK). Znovupotvrzení důležitosti ETF v portfoliích. Více...

Víte, že fungování dluhopisů a hypoteční úvěry mají hodně společného? Jak to tedy je a jak do nich smysluplně investovat vysvětluje náš Frank v dílu o dluhopisech. Více...

Přicházíme s desátým video komentářem "Přečetli jsme za Vás...". Tomáš Tyl hovoří s Vladimírem Fichtnerem o posilování amerického dolaru - o našich oblíbených ETF, tentokrát se k nim vyjadřuje Buffett - o výkonnosti fondů ve vztahu k odměnám na zisku ve prospěch klientů- o nás, Češích ve špatných fondech. Více...

Tomáš Tyl a Petr Syrový se podívali na krize finančních trhů dlouhodobým pohledem, připravili sérii titulků o stavu evropské ekonomiky. Závěr věnovali naší republice a jejímu přeřazení mezi rozvíjející se trhy. Více...

Volně navazujeme na předešlý díl o akciích, ze seriálu o investičních instrumentech. V druhé kapitole Vás Frank provede podílovými fondy. Věděli jste, že fungování podílových fondů má hodně společného s antickými řeckými rejdaři? Odpověď na to a další se dozvíte po přehrání tohto videa. Více...

Nejistota v Evropě, pohoda v Americe, tak bychom shrnuli témata článků, které v nejnovějším vydání komentujeme. Čeho se články přesně týkají, to si poslechněte v osmi minutovém záznamu. Více...

Uběhl další týden, ze kterého vybíráme tyto články a chceme se s Vámi podělit o naše názory: Hedge fondům se aktivita nevyplácí - Dobré zprávy i zprávy vybízející k ostražitosti z USA - Popularita robo-advisory na vzestupu - "Měkká okupace" Více...

Tento týden nás zaujalo v článcích, že LeoExpress nedodal výroční zprávu - Apple se těší z poptávky po jeho produktech - Americký dolar je populární - Akcie malých společností rostly. Více o těchto zprávách a proč nás tato témata zaujala si poslechněte v našem dalším vysílání. Více...

Změny v hypotéčních úvěrech, rekordy na americkém trhu, úrokové sazby v Evropě, intervence ČNB. To vše jsme minulý týden přečetli za Vás. Nejzajímavější zprávy si můžete poslechnout v tomto článku. Více...

Zajímavé zprávy pro dlouhodobé investory a naše komentáře k nim najdete opět ve video komentáři nebo jeho textovém přepisu. Tentokrát o růstu sazeb v USA, stavu americké i evropské ekonomiky, úspěšném období společnosti BlackRock díky ETF a také možnosti uzavírat životní pojištění online. Více...

Dozvíte se, proč neinvestujeme do dluhopisů s výnosem mínus 1, 7 % a ani klientům nedoporučujeme podřízené dluhopisy. Zaujal nás také názor Wall Street Journal na to, že správci fondů (a poradci) by měli více odvozovat své poplatky ze zisku nebo třeba to, že BlackRock si nemyslí, že by na akciovém trhu byla z pohledu psychologického nějaká bublina. Více...

Pokud jste v investování dosud nováčky, možná vás zaujme krátké video, které vám přiblíží, co jsou akcie a ETF a proč do nich investovat. Více...

Přejeme Vám do příštího roku především hodně zdraví a pohody. Hezké svátky, Vladimír Fichtner Více...

Každý měsíc se s našimi klienty setkáváme na webinářích a společně probíráme, co se s jejich investicemi děje. V prosinci jsme se věnovali růstu amerických akcií i tomu, jestli se máme obávat akciové bubliny. A v tomto předvánočním čase se o nezkrácený prosincový záznám záznam z klientského webináře rádi podělíme i s vámi. Více...

Důvodem ztrát při investování je často největší nepřítel investora - on sám. Jeho chování a emoce, kdy nadšeně investuje a ve vzteku prodává. Emoce nemůžeme z investování vynechat. Jsou součástí lidského myšlení. Můžeme je ale kontrolovat a Frank vám řekne, jak na to. Více...

Z důvodů vítězství republikánského kandidáta Donalda Trumpa v amerických prezidentských volbách došlo dnes ráno k poklesu trhů: Japonsko pokleslo o 5 %, Evropa i USA klesají o cca 1 až 2 %. Když k dnešním poklesům připočteme ještě poklesy z posledních cca třech týdnů, dojdeme k celkovým poklesům o cca 4 až 5 % od posledního lokálního maxima. Více...

Frank se představil na jedné obrazovce společně s ajťákem Tomem Hadrabou, který již zkusil spoustu různých tipů, jak se o peníze starat. Zlato, měny, fondy i jednotlivé akcie. Párkrát se již spálil a úspěch se pořád ne a ne dostavit. Naštestí se potkal s Frankem, který dal jeho investicím směr a smysl. Více...

Poslední dobou mám pocit, že ukončení devizových intervencí zajímá snad skutečně každého investora v ČR. Každý přemýšlí, jak na něm vydělat, resp. jak především neprodělat. Pro dlouhodobého investora je ale odpověď mnohem jednodušší, než se na první pohled zdá! Více...

V pondělí se v Lidových novinách objevil zajímavý článek s názvem „Záhadný miliardář a jeho roboti. Podezřelý byznys hlavního sponzora druhé nejvyšší hokejové ligy,“ který upozorňuje na podle Lidových novin „podezřelé aktivity“ společnosti World System Markets – WSM Více...

Dříve nebo později se díky investování stanete rentiéry. Proto se s vámi dnes chci podělit o prvních 5 principů, které v rentiérských portfoliích jako investiční poradci důsledně uplatňujeme. Více...

Termín TINA původně pochází z dob britské ministerské předsedkyně Margaret Thatcherové. Je to zkratka pro větu „There Is No Alternative“ neboli „Není žádná jiná alternativa.“  Margaret Thatcherová ve své době říkala, že není žádná jiná alternativa k volnému trhu, k volnému obchodu a globalizaci. Více...

Akciové trhy procházely v posledním roce prudkými výkyvy. Jen za poslední měsíc vyrostly o více jak 4% a to jak v Americe, tak v Evropě, ale v předcházejících měsících opakovaně klesaly a zase rostly. Více...

Ceny akcií rostou, ale také kolísají a posledních 12 měsíců (a předchozích 100 let) je kolísavosti (a růstu) dobrým důkazem. Abyste ale do akcií mohli úspěšně investovat, musíte si vybrat: buď budete „krátkodobý spekulant“ nebo „dlouhodobý investor.“ Dokud si neujasníte, jakou „hru“ chcete hrát, tak raději neinvestujte. Jak tedy poznat, která „hra“ je nejvhodnější právě pro vás? Více...

Dnes se s vámi chci podělit o článek, který se objevil začátkem července ve Wall Street Journalu a především o to, proč je tento článek z mého pohledu jako investora zajímavý. Jedná se o článek o britských nemovitostních fondech a o tom, jak je nyní pro klienty nemožné z těchto fondů „vystoupit.“ Více...

Dělat dlouhodobé ekonomické předpovědi je někdy obtížnější než předpovídat počasí. Své o tom ví i renomovaná společnost McKinsey. V roce 1980 si od ní nechal zpracovat analýzu možného vývoje trhu mobilních telefonů do roku 2000 americký telekomunikační gigant AT&T. Tenkrát se předpověď vůbec netrefila, ale to se stává. Více...

V pátek 24.6. 2016 akciovými trhy zahýbali emoce. Velká Británie v referendu rozhodla o opuštění EU a akciové trhy za jeden jediný den silně klesly – evropské akcie o 6%, evropské banky o 15%, americké akcie o 3%. Britská libra oslabila o 10%, americký dolar o více než 3% posílil. Více...

Ač jsem osobně zastáncem EU, protože preferuji raději chytré evropské byrokraty než vychytralé české politiky, se svými investicemi na EU nesázím. Více...

Investiční strategie Wealth Protection (Ochrana bohatsví) má za cíl ochránit majetek před dlouhodobým reálným znehodnocením. Při dlouhodobé míře inflace ve výši 3% p. a. je cílem Wealth Protection strategie dosahovat průměrného ročního výnosu 5 až 6% p. a. po odečtení nákladů na tento výnos vynaložených. Pro Wealth Protection strategii není ale podstatný jenom výnos, ale i co nejnižší riziko spojené s dosažením tohoto výnosu. Více...

Pravidla úspěšného investování nejsou složitá, ale bankéři se s vámi o ně (obvykle) nepodělí. Stejně tak si je nepřečtete každý den v novinách, protože tato pravidla se nemění a noviny by za chvíli neměly o čem psát. Pro každého, kdo chce úspěšně investovat, je však kritické tato pravidla znát. Více...

Většina investorů dělá jednu základní chybu. Nejvíce ze všeho je zajímá, které konkrétní investiční produkty - fondy nebo akcie - si mají koupit. Skuteční investoři však ví, že prvním krokem úspěšného investora je jasná definice toho, proč investují a jasný plán a strategie na dosažení stanoveného cíle. Více...